De ‘groeirecessie’ die in 2023 komt, zal er niet uitzien of aanvoelen als de vorige


0
  • De meest recente gegevens over banen van het Bureau of Labor Statistics tonen een nog steeds robuuste arbeidsmarkt in de VS.
  • Dat is zowel slecht als goed nieuws voor de Federal Reserve, die de economie probeert af te koelen.
  • Maar de meest recente gegevens betekenen ook dat een aanstaande recessie misschien lauwer is dan de laatste paar.

Een recessie kan aan de horizon van het land liggen, maar het zal er waarschijnlijk niet uitzien zoals de meeste Amerikanen zouden verwachten.

Nu de inflatie in de VS blijft stijgen, is de Federal Reserve agressief opgetreden om de hoge prijzen te bestrijden door de rente te verhogen. Woensdag verhoogde de centrale bank de rente met 0,75 procentpunt – de vierde achtereenvolgende keer dat ze dat op die schaal deed – en ze blijft op koers met de boodschap van Fed-voorzitter Jerome Powell dat de economie “wat pijn” zal moeten ervaren om inflatie te krijgen onder controle.

Maar vrijdag toonden nieuwe gegevens van het Bureau of Labor Statistics aan dat de arbeidsmarkt sterk blijft. De VS voegden in oktober 261.000 loonlijsten toe, boven de schattingen.

De sterke arbeidsmarkt bemoeilijkt de zaken voor de Fed. Hoewel de focus ligt op het verlagen van de prijzen voor Amerikanen, komt de uitdaging met hoe agressief te agressief is: stijgende rentetarieven kunnen de economie vertragen, maar het dreigt ook een recessie te veroorzaken.

Het banenrapport van vrijdag kan deze zorgen echter wegnemen omdat het laat zien dat de economie op schema ligt voor een zogenaamde groeirecessie, gedefinieerd als een oppervlakkige krimp die nog steeds een sterke arbeidsmarkt kenmerkt. De meest recente gegevens lijken in overeenstemming te zijn met het uiteindelijke doel van de Fed om een ​​dergelijke geleidelijke, beheersbare recessie teweeg te brengen.

“Ik denk niet dat dit de kijk van de Fed op de arbeidsmarkt verandert. Ik denk dat het rapport dicht genoeg in de buurt komt van wat ze verwachtten”, vertelde Daniel Zhao, hoofdeconoom bij Glassdoor, aan Insider.

De werkloosheid was in oktober nog laag, maar steeg wel van 3,5% in september naar 3,7%. En zowel de totale arbeidsparticipatie als de prime-age, tussen de 25 en 54 jaar, daalde in oktober.

Nick Bunker, directeur economisch onderzoek bij Indeed Hiring Lab, vertelde Insider dat de arbeidsmarkt nog steeds robuust is, maar dat er “enkele tekenen van enige matiging” zijn, eraan toevoegend dat de vraag van werknemers lijkt af te nemen.

Bunker zei dat het hopelijk laat zien dat de economie “misschien een zachte landing maakt”, iets waar de Fed naar uitkijkt in haar strijd tegen inflatie.

“Maar er is natuurlijk een mogelijkheid dat de landing een stuk moeilijker en veel ruwer is dan wat we nu zien,” zei Bunker.

Verwacht geen grote dramatische recessie

Als er zich een recessie voordoet, zou deze “veel milder” zijn in vergelijking met die tijdens de pandemie en de grote financiële crisis, vertelde David Kelly, chief global strateeg bij JPMorgan Asset Management, eerder aan Insider.

Kelly zei dat die twee recessies in het bijzonder “geen normale recessies waren” maar “mega-recessies”.

Maar het is nog steeds moeilijk om te weten hoe groot of ernstig de komende recessie zou kunnen zijn, vooral omdat de Fed wacht op meer economische indicatoren.

“In het komende jaar zal het wervingstempo waarschijnlijk sterk vertragen, als zoals velen verwachten dat het werkloosheidspercentage boven de 4% uitkomt”, zei Mark Hamrick, senior economisch analist van Bankrate.com, na het banenrapport van vrijdag. . “Dat is in de context van een grote kans op het ontstaan ​​van een recessie. Maar de ernst of omvang van zo’n krimp is moeilijk te voorspellen.”

Wat een ‘groeirecessie’ wordt genoemd, zou in het verschiet kunnen liggen. Werknemers zouden de werkloosheidscijfers zien stijgen als de economische groei vertraagt. Als dat bekend klinkt, heb je er misschien al sporen van gezien in de nieuwste publicatie over de werkgelegenheidssituatie van BLS: het werkloosheidscijfer steeg licht, hoewel het nog steeds in de buurt van recorddiepten zweeft.

“Voor het terugdringen van de inflatie is waarschijnlijk een aanhoudende periode van groei onder de trend nodig en enige versoepeling van de arbeidsmarktomstandigheden”, zei Jay Powell, voorzitter van de Federal Reserve, op zijn persconferentie in november. “Het herstellen van prijsstabiliteit is essentieel om de weg vrij te maken voor het bereiken van maximale werkgelegenheid en stabiele prijzen op de langere termijn.”

Zoals Insider eerder meldde, zouden de hoge rentetarieven van de Fed ertoe leiden dat bedrijven hun aanwervingsplannen vertragen, en daarom leiden tot lagere loonsverhogingen voor werknemers. In de volgende recessie kunnen bepaalde werknemers meer worden getroffen dan andere.

“De stijgende rente geeft aan werkende mensen het signaal dat de regering denkt dat we te veel geld hebben en dat we minder geld moeten uitgeven”, zei Liz Shuler, de president van de AFL-CIO, in een verklaring na de meest recente renteverhoging van de Fed.

Maar hoewel een groeirecessie niet prettig zal zijn voor werknemers – de rentetarieven zullen hoog zijn, de lonen zullen misschien niet zo veel groeien en sommige banen kunnen worden geschrapt – zal niet zoiets zijn als de Grote Recessie of de chaos van 2020.

Kelly zei dat het probleem is “de meeste jonge mensen in Amerika, de enige herinnering die ze hebben aan een recessie zijn die twee recessies.”

Maar houd de inflatie in de gaten

De inflatie is torenhoog geweest. De kerninflatie, die volatiele voedsel- en energieprijzen buiten beschouwing laat, stond in september op het hoogste punt in 40 jaar. De aandacht zal uitgaan naar het volgende rapport over de consumentenprijsindex van het Bureau of Labor Statistics op 10 november.

Vooruitkijkend zijn alle ogen gericht op de vergadering van de Fed in december, wanneer deze haar volgende ronde van renteverhogingen zal aankondigen. Powell gaf woensdag aan dat de renteverhogingen zouden kunnen vertragen “zodra de volgende vergadering of de daaropvolgende vergadering”, maar hij hield vol dat de tarieven nog steeds moeten worden verhoogd zolang de hoge inflatieniveaus aanhouden.

“Ik heb niet het gevoel dat we te strak hebben gedraaid of te snel zijn gegaan”, zei hij. “Ik denk dat het een goed en succesvol programma is geweest dat we zo snel zo ver zijn gekomen. Bedenk echter dat we nog steeds denken dat er behoefte is aan voortdurende tariefverhogingen en dat we hier nog wat terrein over hebben, en dat zullen we doen .”

Als de prijzen aanhoudend hoog blijven, kunnen Powell en de Fed in actie komen en dat terrein agressiever afdekken. Dat zou een nog onaangenamere recessie kunnen betekenen.

“We houden de sectorgegevens nauwlettend in de gaten voor welke industrie die kanarie in de kolenmijn zal zijn voor een bredere recessie”, zei Zhao. “Ik denk dat de voor de hand liggende sectoren om in de gaten te houden de meer tariefgevoelige zijn”, zoals de bouw, terwijl de huizenmarkt afkoelt.


Like it? Share with your friends!

0
admin

0 Comments

Your email address will not be published.