Yamana Takeover Battle Brews als rivalen doen een bod van $ 4,8 miljard


0

(Bloomberg) — Yamana Gold Inc. bevindt zich in het middelpunt van een overnamestrijd nadat twee Canadese mijnbouwbedrijven samen een ongevraagd bod van $ 4,8 miljard hebben gedaan om een ​​eerdere fusieovereenkomst met Gold Fields Ltd uit Zuid-Afrika te verbreken.

Meest gelezen van Bloomberg

Pan American Silver Corp. en Agnico Eagle Mines Ltd. kondigden vrijdag een cash-and-stock deal aan ter waarde van $5,02 per aandeel. Door de voorgestelde transactie zou Pan American Yamana overnemen, terwijl Agnico Eagle de Canadese activa van Yamana zou kopen.

Yamana zei dat het voorstel “superieur” is aan de Gold Fields-overeenkomst die in mei werd bereikt. Volgens de voorwaarden van dat bod heeft het Zuid-Afrikaanse bedrijf nu vijf werkdagen om het bod te evenaren. Gold Field betwistte Yamana’s bewering over de verdiensten van de concurrerende voorstellen en zei dat het zal blijven werken aan de voltooiing van de voorgestelde fusie.

De in de VS genoteerde aandelen van Yamana stegen met 17% tot $ 4,76 per aandeel om 13:21 uur in New York. Aandelen van Pan American uit Vancouver daalden 10% in Toronto, terwijl Agnico Eagle 1% steeg.

De strijd om de overname van de in Toronto gevestigde producent van edelmetalen is de grootste gouddeal van het jaar. De concurrentie om Yamana onderstreept de noodzaak voor mijnwerkers om hun output te vergroten door middel van acquisities, aangezien de kosten om erts uit de grond te graven stijgen te midden van de uitdagingen om nieuwe goudvoorraden te verkrijgen.

Volgens het laatste voorstel biedt Pan American aandelen aan Yamana-investeerders, terwijl Agnico Eagle aandelen aanbiedt en $ 1 miljard in contanten bijdraagt. De deal zou Pan American een belangrijke producent van edele metalen in Latijns-Amerika maken, terwijl Agnico Eagle de operationele controle over de Canadese Malartic-mijn krijgt na het verwerven van Yamana’s belang.

Afzonderlijk zei het in Toronto gevestigde Agnico Eagle dat het $ 150 miljoen aan aandelen van Pan American zal kopen vanwege de “verbeterde” kans die uit hun deal komt.

Kritiek van beleggers

Gold Fields heeft te maken gehad met kritiek van beleggers op hun combinatie, voornamelijk vanwege de initiële premie van 34% die werd aangeboden in een deal met een waarde van $ 7,25 miljard toen deze op 31 mei werd aangekondigd.

“De opkomst van een ander bod geeft aan dat andere mijnbouwbedrijven de inherente waarde van de activa van Yamana zien”, zei de in Johannesburg gevestigde goudproducent vrijdag in een verklaring. “Gold Fields zal blijven werken aan de voltooiing van de transactie.”

De aandeelhouders van Yamana zullen op 21 november over de transactie stemmen, terwijl Gold Fields-investeerders op 22 november stemmen.

De deal is de sleutel tot de expansie van Gold Fields in Amerika, aangezien producenten in Zuid-Afrika hebben geworsteld met de geologische uitdagingen van het exploiteren van enkele van ‘s werelds diepste mijnen.

Het concurrerende bod zorgde ervoor dat Gold Fields-aandelen met 11% stegen in de handel in Johannesburg, waardoor het volledige aandelenaanbod van het bedrijf werd verhoogd tot ongeveer $ 5,49 per aandeel en de deal werd gewaardeerd op $ 5,53 miljard.

Volgens Mandi Dungwa, een analist bij Camissa Asset Management Ltd., in Kaapstad, kan de aandelenreactie op het concurrerende bod erop wijzen dat Gold Fields niet zal deelnemen aan een biedingswedstrijd voor Yamana. Als Gold Fields niet doorzet, zullen zijn investeerders niet te maken krijgen met verwatering van het aandeel, zei ze.

“Aandeelhouders lijken te geloven dat ze niet zullen voldoen aan de voorwaarden van het concurrerende bod,” zei Dungwa. “Gold Fields zou $ 1 miljard moeten betalen bovenop wat een premiumbod was, dus ik weet niet zeker of ze aandeelhouders kunnen overtuigen dat de biedingsoorlog het waard is.”

Volgens Credit Suisse-analist Jessica Xu kan de Zuid-Afrikaanse mijnwerker zijn transactie herstructureren om een ​​hogere waarde aan Yamana toe te kennen en wat contante vergoeding te bieden, of helemaal weglopen van de deal.

“De twee deals die op tafel liggen, zijn niet ver van elkaar verwijderd, vooral gezien de break-fee van $ 300 miljoen die Yamana aan Gold Fields zou moeten betalen”, zei Xu in een briefje aan klanten.

Meest gelezen van Bloomberg Businessweek

©2022 Bloomberg LP


Like it? Share with your friends!

0
admin

0 Comments

Your email address will not be published.